В 2025 году индустрия децентрализованных финансов (DeFi) сталкивается с беспрецедентным уровнем внимания со стороны регуляторов по всему миру. Развитие технологий, рост популярности DeFi-платформ и увеличение объемов операций привели к необходимости создания четких правил и стандартов. В этой статье мы рассмотрим последние новости и тенденции в регулировании DeFi, проанализируем ключевые изменения в различных юрисдикциях и обсудим их влияние на будущее децентрализованных финансов.
Глобальные тенденции в регулировании DeFi
Европейский союз: внедрение MiCA и DORA
Европейский союз продолжает активное внедрение регулирования криптоактивов. С 30 декабря 2024 года вступил в силу Регламент о рынках криптоактивов (MiCA), который устанавливает единые правила для эмитентов криптоактивов и поставщиков связанных услуг . Дополнительно, в рамках инициативы по повышению цифровой устойчивости, был принят Регламент о цифровой операционной устойчивости (DORA), направленный на обеспечение кибербезопасности финансовых учреждений, включая DeFi-платформы.
Соединенные Штаты: пересмотр налогового регулирования
В США в апреле 2025 года был подписан закон, отменяющий расширенное определение «брокера» для целей налогообложения криптовалютных транзакций, которое распространялось на DeFi-платформы. Это решение было принято после того, как Сенат проголосовал за отмену соответствующего правила IRS, что отражает изменение подхода к регулированию DeFi в стране.
Великобритания: исключение DeFi из сферы регулирования
В мае 2025 года правительство Великобритании опубликовало проект законодательства, регулирующего деятельность с криптоактивами. Примечательно, что в этом проекте DeFi-платформы, действующие без централизованного управления, были исключены из сферы регулирования, что свидетельствует о признании уникальности децентрализованных систем и необходимости индивидуального подхода к их регулированию.
Основные вызовы и проблемы регулирования DeFi
Прозрачность и соответствие требованиям KYC/AML
Одним из ключевых вызовов для DeFi-платформ остается обеспечение прозрачности операций и соответствие требованиям по борьбе с отмыванием денег (AML) и идентификации клиентов (KYC). Децентрализованный характер этих платформ затрудняет внедрение традиционных процедур KYC/AML, что вызывает обеспокоенность регуляторов и требует разработки новых подходов к обеспечению соответствия.
Безопасность смарт-контрактов и защита пользователей
Уязвимости в смарт-контрактах остаются серьезной проблемой для DeFi-сектора. Атаки, такие как flash loan-эксплойты, приводят к значительным финансовым потерям. Исследования показывают, что использование статического анализа и методов машинного обучения может повысить эффективность обнаружения таких уязвимостей и улучшить безопасность DeFi-протоколов.
Влияние регулирования на развитие DeFi
Привлечение институциональных инвесторов
Четкое и предсказуемое регулирование способствует привлечению институциональных инвесторов в DeFi-сектор. Создание правовой определенности и обеспечение защиты инвесторов делает DeFi более привлекательным для крупных финансовых учреждений, что способствует росту и развитию отрасли .
Инновации и интеграция с традиционными финансами
Регулирование стимулирует инновации в DeFi, включая токенизацию реальных активов, развитие гибридных моделей и интеграцию с традиционными финансовыми системами. Это способствует созданию более устойчивых и эффективных финансовых продуктов, объединяющих преимущества децентрализованных и централизованных решений .
Сравнение подходов к регулированию DeFi в различных юрисдикциях
| Юрисдикция | Подход к регулированию DeFi | Ключевые особенности |
|---|---|---|
| Европейский союз | Включение DeFi в рамки MiCA и DORA | Единые правила, акцент на кибербезопасности |
| Соединенные Штаты | Пересмотр налогового регулирования, исключение DeFi | Отмена расширенного определения «брокера» для DeFi |
| Великобритания | Исключение DeFi из сферы регулирования | Признание уникальности децентрализованных платформ |
| Глобальные тренды | Разработка стандартов и рекомендаций (например, IOSCO) | Согласование международных подходов к регулированию DeFi |
Заключение
В 2025 году регулирование DeFi-индустрии продолжает развиваться, отражая стремление регуляторов обеспечить безопасность, прозрачность и устойчивость финансовых систем. Различные юрисдикции демонстрируют разнообразные подходы к регулированию DeFi, от активного включения в существующие правовые рамки до признания необходимости индивидуального подхода. Для участников рынка важно следить за изменениями в регулировании, адаптироваться к новым требованиям и стремиться к повышению доверия со стороны пользователей и инвесторов.